盡管有著中秋、國慶的推動，但白酒行業的低迷狀態在三季度似乎未有太多的好轉。有白酒經銷商向南都記者表示，盡管三季度銷售額同比上漲，但凈利潤卻出現70%-90%的大幅下滑。

　　酒鬼酒上周末發布的三季報預告，預計公司凈利潤出現872萬至1372萬元的虧損，掀開了白酒行業三季度不良預期的序幕。而早在半年報中，洋河已經預期今年1- 9月凈利潤的變動幅度在-10%至10%之間。

　　團購渠道是重災區

　　“如果你去市面看看，你會看到很多這兩三年進來的業外資本砸出來的零售店在陸續關門或者轉行。”一家經營著五糧液、劍南春、瀘州老窖等多個知名白酒品牌的經銷商陳平(化名)對南都記者表示，在過去幾年白酒行業高峰時手握團購資源介入白酒銷售的經銷商的日子非常慘淡。

　　不管如何，毛利、凈利大幅下滑已經是一個不爭的事實。“做零售毛利本來就只有十幾個點，但隨著白酒零售價的下跌，現在毛利更是下降了三四個點。”俊濤名煙名酒董事長張健偉表示。

　　而陳平所經營的公司，因為此前銷售額由五糧液、劍南春、瀘州老窖等高端白酒貢獻，此番行業調整重創高端酒的價格，其利潤下降更為明顯。“從銷量上來看，今年1-9月公司的銷售額上升了20%，但是凈利潤卻同比跌了70%。”陳平表示，以往賣一瓶茅臺的利潤空間有幾百元，現在只有幾十元，這個利潤的跌幅幾乎達90%。

　　囤酒現象不再

　　據商務部公布的數據，今年上半年白酒行業規模以上企業累計完成銷售收入2402.13億元，增速同比回落至10 .71%。白酒行業累計實現利潤399 .09億元，同比增長0 .57%，累計利潤增速出現大幅下滑。

　　利潤不景，在白酒上市公司陸續公布的三季報中有著更深刻的體現。酒鬼酒三季度進入了由盈轉虧的下行通道，這也是時隔四年后酒鬼酒再現單季虧損。今年一季度酒鬼酒分別實現1 .98億和1 .82億的營收。一季度凈利潤出現91 .51%的下跌，但依然有1010 .9萬元的利潤。而對于二季度這個白酒行業歷來的淡季，其淡季凈利潤仍有2060 .9萬元。但是在有著中秋、國慶這個大節日的催谷，其業績預告稱，公司凈利潤反而可能出現872萬-1372萬的虧損。

　　各大白酒上市公司二季度普遍個位數的營收和凈利潤增長，資深白酒專家鐵犁早前對南都記者表示，白酒行業的調整尚未結束。“增長放緩是必然，亦不排除未來行業會出現業績增長為負數的可能。”現在看來，酒鬼酒的虧損或者會拉開白酒行業增速倒退的序幕。

　　早在8月底公布半年報時，洋河已經對公司1月-9月的業績給公眾打“預防針”。其預計今年1-9月凈利潤的變動幅度在-10%至10%之間，凈利潤在43.45億至53.1億間。

　　事實上，以往春節、中秋國慶這兩大節日對白酒企業而言重要性不言而喻，經銷商往往向廠家提前大量壓貨備戰節日銷售，從而推高白酒企業一季度和三季度的銷售。

　　在今年慘淡三季報之下，白酒行業多年來的“節日”效應在這輪白酒深度調整中已然被極大地弱化。

　　“現在過年過節的銷售和平時基本都是差不多。”產品線涉及幾大知名白酒、洋酒、葡萄酒的經銷商侯旭(化名)告訴南都記者，我們的客戶無論是商超、批發商還是基團客戶，現在買酒都是一箱一箱地買，已經不會再像20 11年之前那樣瘋狂壓貨了。“估計未來兩三年都是這樣的狀態。”該經銷商認為，明年春節在1月份，雖然有著春節的推動，但四季度的銷售預期也不會太理想。

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　　五糧液貼現金保價，經銷商仍在觀望

　　“今年業績上升的酒廠不會超過5%，下降的企業將超過70%。”面對諸多廠商疑問，研究了20年中國白酒的專家鐵犁在本屆秋糖會上拋出此番言論：一線企業調整或者到2015年都結束不了。

　　在這輪行業深度調整中，所有白酒企業都在積極為自己謀出路，五糧液也不例外。為了釋放52度水晶五糧液(簡稱“普五”)的壓力，此前五糧液通過低度酒的開發等舉措分流普五的增長壓力，并強調未來將重點打造特曲、頭曲系列。事實上，五糧液依然重視普五的價格。在月初的糖酒會期間，五糧液明確要求經銷商對普五堅持控量保價，其中渠道調貨價要達到659元以上。

　　不過記者了解到，該政策出臺10日有余，但經銷商依然持觀望態度。廣東一位有經營五糧液的經銷商稱，目前廠家的進貨價為729元，但其對外批發價僅610元。

　　有經銷商指出，五糧液若要保住批發價，要同時為經銷商考慮很多問題。“如果廣東的經銷商將批發價上調至659元，如何解決外省低價貨源源源不斷流入廣東市場？另外，五糧液是否能管控電商上的低價五糧液，從而刺激實體店零售網點售價上升。”

　　“1-3季度五糧液的市場補貼在10%-15%，現在五糧液要求經銷商保價，四季度的補貼如何還未知。”該經銷商指出。